道达投资手记：调整没有选择方向 两大板块活跃

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这几天，道达调整有这么几个消息面值得思考。投资

第一是手记关于央行公开市场操作。央行连续3日进行30亿元逆回购操作，选择大幅少于到期的板块逆回购总量，3天累计实现净回笼资金3010亿元。活跃市场把央行逆回购投放减少解读为收紧的道达调整信号，也用这个原因来解释昨天市场的投资调整。达哥觉得市场还是手记太敏感了，观察货币政策的关键指标是利率，包括OMO和MLF的利率，这两个属于工具性利率，对流动性趋势也更加敏感。

第二是关于大宗商品市场。隔夜能源化工、贵金属、基本金属等普遍下跌，海外市场现在交易的都是海外经济衰退的预期。需求减少预期导致隔夜油价暴跌，煤炭等受到影响，对昨天A股影响也很明显，资源及能源板块更是集体调整，严重拖累了指数。

第三是潜在利好。一份券商的策略报告称，美国或将部分取消我们的进口关税。一旦消息成真，纺织服装、家用电器、玩具等板块将迎利好，对光伏、汽车零部件等也有刺激。

炒题材延续性不强

昨天沪深两市低开，上证指数低开低走，补齐了下方最近的一个跳空缺口，科创板、创业板表现相对坚挺。午后上证指数继续下行，精准回踩20日均线后企稳。按常规思路，反弹修复到这里，已经差不多了。上证指数也受制于年线压制，指数逐步转向调整，应该是预期之中的事。

盘面上，和半导体两大板块表现活跃。两大“妖王”（SZ002703，股价14.00元，市值110亿元）和（SZ000957，股价19.19元，市值114亿元）复牌，市场预期就是“一字”跌停；昨天资金另辟蹊径没有选择无“小弟”助攻的（SZ000629，股价5.57元，市值479亿元），而是选择了资金承载力更强且辨识度也更高的机器人板块。

利空情绪落地，往往会带来题材情绪转暖。昨天一早，这种由钒电池到机器人的转换，一切顺理成章。机器人板块属于前两周热炒的题材，昨天板块中有不少“小弟”出来“表态”，这种“表态”能够为龙头带来套利机会；而且不少大涨的个股，也符合达哥之前提到的短线思路。

就目前来说，炒题材的延续性不强。昨天机器人板块走强，更多的是资金探路，可以理解为先锋资金的试错行为。关键要观察持续性，并且需要留意资金回流并且形成合力的方向，两市万亿成交之下，情绪和指数共振的机会，需踏准主线才能有高溢价。

半导体走强，主要是发布上半年业绩预告带动。目前市场对半导体板块的分歧很大，一方面海外“砍单”的消息，说明景气度在下降，另一方面国产替代的硬逻辑不会改变。达哥觉得，暂时可以谨慎一点，不妨等科创板“解禁潮”和中报出来以后再说。

注意市场三个要点

综合昨天盘面的情况，达哥觉得主要有以下三个要点：

首先，盘面并没有出现恐慌。虽然指数日内跌幅比较大，但盘面整体承接情况还是不错，并没有出现资金出逃发生挤兑的情况，这说明大家的情绪比较稳定，而且有资金也仍然愿意尝试新的板块。另外，最近表现不错的CRO板块等也没有破位的情况，说明趋势资金还在。

之前也说过，这波反弹的节奏就是，沪指收中阴线以后，马上就会有不错反弹。如果还能够继续维持，那显然是强势的。

当然，从另一方面来说，这样的调整与尾盘的小幅拉升，给人一种太刻意的感觉，好像一切太符合预期。总之，短线要注意快进快出。

其次，市场虽然跌了，但并没有选择方向。短期调整的过程很难确定，是在20日均线附近止跌，还是调整到半年线附近止跌，并不能断言。既有可能连续两天调整一步到位，也有可能阴阳K线交错缓慢回落。倘若今天还能拉回上面的箱体，不排除还有创新高的可能。保持可进可退的仓位，是可以当机会看待的。

最后，短期胜负手要看电力设备。最近几次市场反弹都是由电力设备带动，昨天尾盘也不例外，这个板块可能被很多人忽视，其实它们的总市值仅次于银行板块。当然，也不排除有趋势板块能够打出赚钱效应，重新带动盘面。现在看来，有可能是医药或者电力。

总的来说，现在的市场交易上属于困难模式，不追涨，控制仓位，寻找低吸机会。在指数没有大跌风险的时候，专注于板块和个股即可。有朋友留言说看不清方向，其实大可不必急着去交易，不妨让“子弹”飞一会儿，等方向明确了再说。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。