下游复苏速度未达预期 纯碱期货价格回落

财联社1月31日讯 （记者 贾晓宁）下游复苏不及预期，下游春节后纯碱价格开始走跌。复苏截至1月31日收盘，速度纯碱国内期货主力合约2987元/吨，未达连续两天下跌。预期现货方面，纯碱华东地区轻质碱2700元/吨，期货重质碱3000元/吨。价格虽然价格依然坚挺，回落但目前纯碱价格已在高位，下游如果想继续涨价，复苏需要下游需求的速度强力支撑。

隆众资讯行业分析师徐彬华对财联社记者表示，未达目前纯碱现货依然供应偏紧，预期现货少，纯碱企业库存不高；且目前纯碱企业订单表现较好，待发订单维持20天，短期压力小。

但目前来看，下游行业经历了春节后，库存较高，行业需求复苏速度低于预期。据隆众资讯行业数据显示，截至1月28日，全国浮法玻璃企业总库存7612.2万重箱，环比增加18.34%，同比增加113.96%。折库存天数34.2天，较上期+5.3天。本周内，全国浮法玻璃日产量为15.82万吨，环比持平。

隆众资讯玻璃行业分析师苗云萍对财联社记者表示，春节玻璃行业预期向好，主要源于国家对房地产进行较大力度的政策支持，但对于房地产企业来说，资金到位开工重启都需要时间。而玻璃下游的加工企业，去年从房地产企业得到的订单和回款情况都不算很好，而今年房地产企业真正开工，一般要等到农历正月十五之后，因此玻璃的需求还要等房地产全面开工之后才能逐步确认。

对于纯碱企业来说，目前均保持较高开工率。截至1月28日，中国纯碱企业产能利用率91.05%，较春节前上涨0.65%。因为纯碱产能分布相对集中，百万及以上的产能企业占比高，装置检修或停车对于市场供给端有一定影响。放假期间，大企业开工基本上稳定，个别企业产量窄幅波动，产量波动200-500吨，暂无停车。

相关企业人士对财联社记者表示，去年纯碱受市场需求影响，呈现量价齐升、产销两旺的情况，纯碱企业一直保持较高的开工率，但市场供应依然略显紧张。目前行业对于下游市场需求比较乐观，企业基本是满负荷生产，预计今年上半年纯碱的价格应该是稳中有升。

目前行业企业的年报业绩多预喜，纯碱行业景气度依然较高。双环科技（000707.SZ）预计2022年归母净利润约为8.2亿元至9亿元，同比增长94.03%至112.96%。山东海化（000822.SZ）预计，公司2022年归母净利润为10.6亿元至11.4亿元，同比增长41.2%至51.86%。苏盐井神（603299.SH）2022年预计归母净利润 7.80 亿元到9 亿元，同比增长 133.32%到 169.21%。

相关企业人士对财联社记者表示，目前纯碱企业的压力，主要来自行业扩产。今年远兴能源（000683.SZ）阿拉善天然碱项目可能在下半年会开工投产，一期产能就有纯碱500万吨/年，而目前国内纯碱的总产能在3150万吨附近，也就是说远兴能源下半年的新增产能就达到全国总产能的六分之一，全面投产后，纯碱可能会从整体供应紧平衡转为供大于求，这对于纯碱价格的冲击会比较大。但上半年，以目前的供需情况，纯碱价格压力并不大。

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