需求回暖，PMI重回扩张区间

一、需求回暖第一财经中国高频经济活动指数

2022年6月28日第一财经中国高频经济活动指数（YHEI）为1.11，重张区与一周前持平，回扩自6月初以来累计上升0.21。需求回暖截至6月28日的重张区一周里，“进口干散货运价指数”下降0.13，回扩其他主要指标均有小幅上升，需求回暖涨幅在0.02-0.04之间。重张区

图1 中国高频经济活动指数

二、回扩周度形势总体判断

本周钢铁价格回升，需求回暖唐山钢坯价格在截至6月28日的重张区一周上涨了1.54%，过去一个月下降了11.01%，回扩较去年同期下降了18.52%。需求回暖水泥和煤炭价格均在下降，重张区水泥价格指数在截至6月28日的回扩一周下降了1.62%，过去一个月下降了9.35%，较去年同期下降了0.9%。动力煤价格过去一个月来下降了0.14%，较去年同期上涨了13.98%。

截至6月28日的一周，央行通过公开市场净投放资金为2400亿元。银行间隔夜利率在截至6月28日的一周下跌1个基点，过去一个月来上涨7个基点，较去年同期下跌9个基点。七天回购利率过去一周上涨75个基点，过去一个月来上涨65个基点，较去年同期下跌10个基点。

国家统计局今日公布6月PMI数据。6月，制造业PMI为50.2%，较上月上升了0.6个百分点，在连续三个月的收缩后，再次回到了扩张区间，制造业景气水平回升。从企业规模看，6月小型企业PMI上升了1.9个百分点至48.6%，大、中型企业PMI则均已在扩张区间。从细分指标来看，6月随着多地疫情好转，企业生产恢复，生产指数重新回到临界点之上，当月为52.8%；从业人员指数也开始回升。需求也在6月回暖，新订单指数为52.8%，自3月后，再次开始扩张；新出口订单指数为49.5%，较上月回升了3.3个百分点。主要原材料购进价格也依然在扩张区间，当月其指数为52.0%。

6月非制造业PMI指数为54.7%，较上月上升了6.9个百分点，也回到了荣枯线以上。分行业来看，6月建筑业PMI明显回升，其PMI指数为56.6%。建筑业需求回暖，新订单指数为50.8%，高于上月4.4个百分点。建筑业投入品价格指数由上月的52.4%降至48.7%，为今年以来首次收缩；而其销售价格指数则由上月的51.5%降至50.3%，下降了1.2个百分点。6月服务业PMI指数回到扩张区间，为54.3%。具体来看，服务业需求回升，新订单指数达到了53.7%，为去年6月以来首次扩张。其销售价格指数依然在荣枯线以下，但已经连续3个月回升；而其投入品价格指数则在加速上涨。

三、一周数据（2022.6.22-2022.6.28）

1、央行货币操作

2、利率与社会融资

3、企业部门

1）第二产业

2）航运

3）房地产市场

4、全球视角

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文 | 马绍之、李嘉怡 第一财经研究院研究员

(责任编辑：娱乐)