渡远户外IPO：去年欧美港口堵塞、集装箱滞留码头，致存货余额大幅增长

每经记者 赵李南 每经编辑 董兴生 

近日，渡远厦门渡远户外用品股份有限公司（以下简称“渡远户外”）向深交所递交了创业板上市《招股说明书》（申报稿）。户外货余

《每日经济新闻》记者注意到，年欧近三年，美港码渡远户外的口堵存货余额增长较快。其中，塞集2021年同比增长超过100%。装箱滞留致存

此外，幅增按照募投项目产能规划，渡远渡远户外的户外货余产能规划增速较快。公司方面则表示，年欧募投项目达产后，美港码新增产能完全可以被市场消化。口堵

存货余额增长较快，塞集2021年同比增长超100%

渡远户外主要从事房车游艇配套产品和水上休闲运动产品的装箱滞留致存研发、设计、生产和销售。房车游艇配套产品主要以小微型水泵为主，水上休闲运动产品主要包括皮划艇和桨板。

海外客户为渡远户外贡献了主要的营业收入。2021年，渡远户外实现营业收入约3.52亿元，其中约82%来自于境外客户。

从现金流匹配性的角度看，渡远户外的营业收入与现金流匹配性较好。2019年至2021年度，渡远户外实现营业收入约1.19亿元、1.93亿元和3.52亿元，同期销售商品提供劳务收到的现金分别约1.20亿元、2.02亿元和3.59亿元。

现金流回收迅速，也使得渡远户外应收项目余额较低，截至2021年底，渡远户外的应收账款仅为1636万元。

相较之下，近年来，渡远户外的存货增长迅速。2019年至2021年，渡远户外的存货账面价值分别为2395.38万元、3262.90万元和6595.18万元，占流动资产的比例分别为33.69%、27.66%和42.37%。

图片来源：渡远户外招股书截图

值得注意的是，2021年，渡远户外的存货同比增长了102%，主要增长部分来自原材料和库存商品两个明细科目。

“2021年12月31日，公司存货占流动资产的比例相对较高，主要原因为当年美国、欧洲等地港口堵塞，集装箱在码头滞留时间较长，导致集装箱船舶运力不足，出现集装箱供不应求的局面。因此，公司发货速度存在一定程度下滑，造成期末库存和发出商品相对较多。”渡远户外表示。

从存货周转率的角度看，由于营收规模的扩大，渡远户外的存货周转率在2021年有所提升。2019年度至2021年度，渡远户外的存货周转率分别为2.31次、3.36次和4.17次。

“报告期内，公司存货周转率不断提升，主要系公司销售规模持续增加，在精益生产管理下，合理安排生产计划，不断提高生产效率，缩短原材料采购周期和生产周期，加快存货周转速度（所致）。”渡远户外表示。

7月5日，每经记者就原材料余额增长的原因向渡远户外发出了《采访函》，截至发稿未获得对方回应。

募投项目部分规划产能将翻倍增长

根据招股书，渡远户外此次拟募集资金约4.6亿元，投向于“水上运动用品和房车、游艇配套产品扩产项目”、“研发中心升级建设项目”和“补充流动资金”。

记者注意到，按照渡远户外目前的规划，如“水上运动用品和房车、游艇配套产品扩产项目”能够顺利投产，其部分产品的产能将翻倍增长。

2021年，渡远户外的潜水泵产能74.76万台、隔膜泵产能98.52万台，合计173.28万台；吹塑皮划艇及桨板产能17.25万条，滚塑皮划艇产能3.83万条，合计21.08万条。

从产能利用率角度看，2021年，渡远户外潜水泵、隔膜泵、吹塑皮划艇及桨板和滚塑皮划艇的产能利用率分别为93.51%、94.46%、99.65%和75.82%。

据渡远户外招股书，其募投项目之一“水上运动用品和房车、游艇配套产品扩产项目”的水上运动系列产品设计年产能为33.6万条，房车游艇配套产品设计年产能为208.20万件。在渡远户外的招股书中，其并未详细披露该项目具体产品的产能规划。

图片来源：《水上运动用品和房车、游艇配套产品扩产项目环境影响报告表》截图

记者在渡远户外披露的该项目《环境影响报告表》中查询到了上述项目产能的具体构成。其中，吹塑皮划艇产能规划23万条，滚塑皮划艇产能规划5万条，潜水泵规划产能40万台，隔膜泵产能80万台。按照上述产能规划，与渡远户外目前的产能相比，皆有较大幅度增长。

针对产能消化风险，渡远户外表示：“公司将充分发挥全球化销售体系的作用，积极拓展目标市场，与相关客户签署正式的战略合作协议，按照客户的销售计划和需求量逐步投产。因此，募投项目达产后，新增产能完全可以被市场消化。”

在前述《采访函》中，记者同样问及如何消化新增产能，相关战略合作协议是否有具体的采购数量等。但截至发稿，未获得渡远户外回应。

封面图片来源：摄图网-500539504

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