美债收益率曲线趋平 通胀数据加剧美联储衰退风险担忧

债券周四上涨，美债收益率曲线趋平，收益衰退投资者愈发担心，率曲联储通胀上升将促使央行大幅收紧政策，平通足以引发经济衰退风险。胀数

美国10年期国债收益率一度下跌6个基点至2.86%，据加剧美为本月最低水平，风险而同期澳大利亚国债收益率下跌7个基点。担忧短期债券跑输大盘，美债导致2年期和10年期美国国债收益率之差一度收窄至24个基点，收益衰退还不到周一水平的率曲联储一半。

债券市场出现的平通所谓牛市趋平，促使交易员提高了对美联储加息的胀数押注，并加剧了主席杰罗姆·鲍威尔难以在不引发经济衰退的据加剧美情况下实现通胀降温目标的焦虑。周三发布的风险数据显示，美国上个月的同比通胀率为8.3%，高于预期。虽然这低于3月份，但仍在数十年来最高水平之列。

“对于认为通胀顶峰已经显现的债券市场而言，这是一记当头棒喝，”三菱日联证券美洲的George Goncalves表示。“关于通胀正在缓和的想法还为时过早，我们可能要到夏末才会有清晰的看法。”

在美联储上周采取了20多年来最大力度的紧缩行动，将借贷成本提高了50个基点后，市场曾猜测美联储可能会避免变得更加鹰派。鲍威尔在会议结束后曾暗示，更有可能会再采取这种规模的加息，而不是交易员一直在考虑的更大幅度的加息。

“认为美联储鹰派程度短期内会有所松动还为时尚早，”Aberdeen Asset Management驻伦敦的投资总监James Athey表示。“但同样，我不认为这是预期最终利率会越来越高的理由。美联储会更依赖于数据，他们还会加息。”

Athey表示，他增加了收益率曲线变平交易头寸，押注2年期和10年期收益率差会继续收窄，5年期和30年期收益率差亦是如此。 

“眼下，收益率曲线应该会继续趋平，因为风险资产仍有下跌空间，”他说。“如果即将发布的经济数据继续显示出疲软迹象，那么这将加剧趋平走势。”

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