【苹果数据快评】水果市场拥挤，早熟行情坚强

作者 | 魏鑫 中信建投期货研究发展部

本报告完成时间  | 2022年7月14日 

处于消费淡季，苹果市场档口仍以时令水果为主，数据水果市场苹果出货、快评销售仍受时令水果挤压明显。拥挤早熟梨、早熟香蕉等水果继续上市，行情加剧了本就拥挤的坚强水果市场的竞争。目前苹果现货端，苹果尤其是数据水果市场山东好货的疲软，构成了抑制目前盘面上行的快评主要阻力。

山东货源的拥挤销售周期较长。苹果现货在漫长后期行情里的早熟主要支撑在于本季苹果剩余较少，供给偏紧，行情销售压力有限。坚强若现货后期行情走强，苹果对产区从业者开秤价预期可能形成较强的刺激。但我们也需要承认，目前水果市场赛道较为拥挤，竞争相当激烈。现货端下一个关键节点是中秋节节日的提振程度，最终能否兑现取决于剩余库存以及从业者面对其他竞品的销售策略。

对于新季合约，我们前期报告中已经长期追踪了天气、种植意愿等减产故事。但市场对于本产季减产具体幅度仍存在一定的分歧，但普遍承认：本季产量较21/22产季有所减少，最终减产幅度可能仅次于近年减产最严重的2018年。

截至7月14日，全国苹果库存为141.19万吨，环比下降13.3万吨，降幅8.61%。陕西省苹果库存为15.25万吨，环比下降1.599吨，降幅9.44%，出库进度94.35%。山东省苹果库存为98.24万吨，环比下降5.89万吨，降幅5.66%，出库进度69.43%。山东、陕西以外库存为27.7万吨，环比下降5.82万吨，降幅17.36%，出库进度91.37%。

近期早熟苹果继续下树。由于早熟品种种植减少，产量偏少，出现抢先订购的情况，目前上市的嘎啦、晨阳、秦阳等几种早熟苹果较去年同期出现了较明显的涨价。若早熟苹果进入8月后，能随着各类早熟苹果普遍上市维持偏强行情，对未来开秤价预期可能有一定提振。

一、 新季苹果追踪

近期部分早熟苹果下树。由于早熟品种种植减少，挖树较多，造成产量偏少与抢先订购的情况。目前上市的几种早熟苹果较去年同期出现了较明显的涨价，且出现一定提早下树情形，目前价格较为稳定。

其中，早熟晨阳已经进入交易后期，由于挖树较多，当地装货青红不分，价格约2.2元/斤。陕西大荔产区新近下树的光果秦阳（60#起步）与咸阳礼泉的光果嘎啦开秤价明显高于去年。

渭南富平的早熟秦阳陆续摘袋，预计7月20日左右开始下树交易，早熟纸袋嘎啦预计8月初开始交易。目前当地果农对开秤价预期较高。

对于新季苹果来说，秋冬季消费时的主要竞品为柑橘和梨类水果。部分早熟梨品种已经上市。早熟梨价格由于各品种大量上市，其他水果价格偏弱等原因持续偏弱运行。

种植梨的果农反映今年的化肥成本上涨尤为明显，本产季种植成本可能较往年有较大提升。

二、库存数据-本周全国库存141.19万吨，环比下降13.3万吨，降幅8.61%。

截至7月14日，全国苹果库存为141.19万吨，环比下降13.3万吨，降幅8.61%。

陕西省苹果库存为15.25万吨，环比下降1.599吨，降幅9.44%。

山东省苹果库存为98.24万吨，环比下降5.89万吨，降幅5.66%。

山东、陕西以外库存为27.7万吨，环比下降5.82万吨，降幅17.36%。

从整体情况来看，苹果处于消费淡季，市场档口仍以时令水果为主，苹果出货、销售仍受时令水果挤压明显。

三、  现货行情

截至7月14日，市场上西北地区货源销售难度较大，山东货源相对较受欢迎。因此，西北地区货源价格下调。而山东产区部分存储商急于出货，降低了现货成交区间。

时令水果方面，西瓜价格持续偏弱运行，桃类水果价格近期出现下滑对苹果替代效应有所增强，低价时令水果的替代性仍较强。早熟梨、香蕉等水果继续上市，加剧了本就拥挤的水果市场的竞争。

四、后市展望

时令水果对苹果现货行情冲击明显，使山东剩余货源成交明显放缓。短期内，苹果现货端的行情不会出现太明显的提振。目前苹果现货端，尤其是山东好货的疲软，构成了抑制目前盘面上行的主要阻力。

山东货源的销售往年会持续到8、9月的夏季后期，销售周期较长。苹果现货在漫长后期行情里的主要支撑在于本季苹果剩余较少，供给偏紧，销售压力有限。若现货后期行情走强，对产区从业者开秤价预期可能形成较强的刺激。但我们也需要承认，目前水果市场赛道较为拥挤，竞争相当激烈。

现货端下一个关键节点是中秋节节日的提振程度，最终能否兑现取决于剩余库存以及从业者面对其他竞品的销售策略。

对于新季合约，我们前期报告中已经长期追踪了天气、种植意愿等减产故事。市场对于本产季减产具体幅度仍存在一定的分歧，但普遍承认：本季产量较21/22产季有所减少，最终减产幅度可能仅次于近年减产最严重的2018年。

此外，近期开始下树的早熟苹果行情也值得关注，若进入8月，早熟苹果行情普遍强于往年同期，同样可能进一步抬升开秤价的预期。

因为晚熟富士距离下树时间较长，不确定性依旧较强，无法排除类似去年下树前的冰雹天气重现的可能性。