兰格研究：钢市需求渐显“暖意”

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总体来看，暖意最新的兰格钢材市场关联指标成色不错，同比增速普遍加快，研究有些还创出新高。钢市

固定资产投资稳定增长。需求据统计，渐显1-8月份，暖意全国固定资产投资同比增长5.8%，兰格比1-7月份加快0.1个百分点。研究其中8月份环比增长0.36%，钢市保持环比增长局面。需求从趋势来看，渐显7月份以后全国各地抢抓施工窗口期，暖意固定资产投资项目开工量明显增多。兰格据有关资料，研究8月全国合计开工重大项目4781个，投资总额将近2.8万亿，由此形成了很大的实物工作量。考虑到6月份亦有大量项目开工，以及随着7、8、9月份更多专项债券、银行贷款和社会资本等资金不断到位，刺激更多项目开工，因此可以预计，今年三季度全国固定资产投资将会迎来实物施工量高潮，成为全年建筑钢材需求高点。

基建投资持续提速。固定资产投资中，1-8月全国基础设施投资同比增长8.3%，比1-7月份加快0.9个百分点；制造业投资增长10.0%，加快0.1个百分点，均比上半年增速提高。据此估算8月份单月基建投资同比增速仍在两位数水平。受到国家财政政策与货币政策支持，预计整个三季度基建投资都会高位运行，产生较为旺盛的钢材需求。

房地产开发投资降幅扩大。钢材市场关联指标中，房地产投资依然疲弱。据统计，1-8月全国房地产开发投资下降7.4%，降幅比1-7月扩大1.0个百分点。但值得注意的是，全国房地产市场销售降幅出现收窄。1-8月份全国商品房销售面积同比降幅比1-7月份收窄0.1个百分点，商品房销售额同比降幅收窄0.9个百分点。与此同时，全国一些城市的新房与二手房销售价格开始率先上涨，尤其是上海等沿海城市房价领涨。所有这些，可能预示着房地产市场开始触底，成为房地产投资回暖先兆。

钢材出口保持较高水平。8月份中国出口继续超预期，据统计，今年前8个月我国出口（人民币）同比增长14.2%，其中出口增长11.8%。货物出口中，今年8月份，我国出口钢材615.3万吨，同比增长21.8%，在环比减少的同时，同比增速继续大幅提高。1-8月，我国出口钢材4622.5万吨，同比下降3.9%，同比降幅又收窄了3个百分点。2022年中国钢材出口量转降为升的可能性越来越大。

钢材间接出口依然强劲。今年前8个月，我国出口机电产品出口额（人民币，下同）同比增长9.8%，占出口总值的56.5%。其中汽车出口同比增长57.6%，装载机制造企业出口同比增长23.4%，挖掘机制造企业出口增长56.7%。

展望钢材出口（含间接出口，下同）趋势，有两大因素将会成为今后出口支撑：一是人民币对美元汇率贬值，提高了中国钢材出口竞争力。9月15日离岸人民币兑美元汇率跌破“7”整数关口。二是欧美国家能源价格涨幅较大，尤其是欧盟地区能源价格数倍上涨，迫使一些钢铁企业减产、停产，或者是成本大增，削弱了市场竞争力，进而产生中国钢材和耗钢产品需求空间。

不仅如此，因为一段时间以来美联储激进加息，致使欧洲、亚洲等地区许多国家货币大幅贬值，以及俄罗斯对一些国家“断气”影响，上述国家能源、电力、物流成本大幅增加，致使成本大增，削弱了其钢材与耗钢产品市场竞争力，也会形成中国钢材出口利好，包括其直接出口与间接出口两个方面。

工业生产及耗钢产品产量增加。货物出口保持高位与国内固定资产投资稳定增长，成为推动工业生产巨大动力，其中一些耗钢产品产量强劲增长。据统计，8月份全国规模以上工业增加值同比增长4.2%，比上月加快0.4个百分点，环比增长0.32%。其中耗钢较多的装备制造业同比增长9.5%，比上月加快1.1个百分点。8月份重要耗钢产品产量中，汽车产量同比增长38.3%，同比增速比上月提高了7个百分点，继续呈现强劲增长态势，其中新能源车同比增长1倍多。8月份，制造业采购经理指数为49.4%，比上月上升0.4个百分点；企业生产经营活动预期指数为52.3%，上升0.3个百分点，预示着工业生产继续向好。9月份为汽车市场传统销售旺季，预计将会推动三季度全国汽车产量高水平增长，提供钢材需求、主要是板材需求有力支撑。

资金供应保持快速态势。据统计，8月份人民币贷款增加1.25万亿元，同比多增390元。8月末，广义货币（M2）余额同比增长12.2%，增速比上月末和去年同期高0.2和4个百分点。货币供应相对宽松态势，对于钢材市场供需都有着积极影响。（兰格专家陈克新原创文章，转载请注明出处）