中信信托市场化手段化解恒大风险项目取得重大进展

近日，中信展受到业内广泛关注的信托险项中信信托恒大广州项目，即“中信信托·嘉和125号恒大广东股权收益权集合资金信托计划”的市场债务重组方案已完成全部法律文件的签署，即将圆满落地。化手具体方案为：恒大方先行启动项目退地，段化大风得重大进同时引入履约能力强的解恒AAA高信用等级主体广州城投作为保证人，以项目整体期限延展、中信展分阶段付款的信托险项方式实现信托本金安全退出。此前该项目重组方案经过信托受益人大会投票表决，市场以86%比例的化手高票通过。

去年以来，段化大风得重大进国内多家房企相继出现兑付困难。解恒尽管国家出台多项政策，中信展鼓励有条件的信托险项市场化主体为困难房企和项目进行纾困，但目前市场上成功落地的市场案例并不多。在广州市各级政府指导和帮助下，广州城投集团坚决贯彻执行党中央、国务院的决策部署，扎实推进“六稳六保”工作，勇于担当、主动作为，为恒大广州项目提供高资质等级增信，为项目风险化解起到重要作用。有效保证了当地房地产市场平稳运行，防范化解了重点领域金融风险，切实维护了人民群众合法权益，为妥善化解房企债务树立了典范。

为化解房地产项目风险，多数信托公司通过司法诉讼的方式追索债务，也有部分信托公司采取直接承接标的项目股权的方式。但由于恒大集团体量过大，在建工程状况复杂，采取司法手段或市场化转让难以在短期内见到成效；信托公司接盘也可能面临开发操盘能力不足的局限。

为化解恒大广州项目的债务风险，中信信托积极协调各方主体，不断完善和优化重组方案，真正在项目资产端采取市场化、法治化的手段进行处置，在化解债务的同时开创了地方政府、合作机构、投资者和信托公司多方共赢的创新模式。同时积极回应投资者的困惑和疑问，在信托计划预期将得到全额本金保障的情况下，公司依然决定让渡本信托计划部分信托报酬，最大限度补偿投资者受到的损失。

中信信托始终秉承国有金融企业“政治性、人民性、专业性”，坚守信托受益人利益最大化原则，在项目风险化解工作中，全心全意维护人民群众权益。资管新规已经正式实施，打破信托刚兑是信托行业未来健康发展的保障。面对行业转型，只有具备在资产端妥善、快速化解风险能力的信托公司才能走得更稳、更远。

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