QFII调仓换股路径出炉！海外“聪明钱”盯上这些细分赛道龙头

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随着上市公司半年报陆续披露，赛道QFII二季度在A股市场的聪明钱投资路径也浮出水面。截至7月29日，调仓盯上QFII共现身19家上市公司的换股海外前十大流通股东名单。其中，径龙瑞银集团大举加仓，出炉摩根士丹利和摩根大通则同时盯上了。细分

这些获得海外“聪明钱”青睐的赛道公司有一个共同特点，即半年报业绩出现明显改善。聪明钱多位外资机构人士表示，考虑到负面因素已被市场消化或出现边际改善，未来企业盈利提升将是支撑股价的重要因素。

QFII现身19家上市公司

Choice数据显示，截至7月29日，根据已披露半年报的A股上市公司中，共有19家公司的前十大流通股股东名单中出现了QFII的身影。其中，6家公司获得QFII加仓，7家公司在二季度被QFII建仓买入。

整体来看，这些公司的半年报业绩均出现明显改善。以专业化电池龙头为例，最新披露的半年报显示，公司2022上半年实现营业收入159.85亿元，同比增长132.76%，实现归母净利润5.96亿元，同比扭亏为盈。

在最新发布的研报中表示，在终端需求旺盛以及海外市场价格接受度持续提升背景下，爱旭股份所在产业链价格持续上涨，在大尺寸PERC电池片需求持续提升的同时，基本无新增产能释放，供需形势阶段性紧缺，推动公司盈利能力改善。

数据显示，爱旭股份今年二季度被QFII加仓2544.68万股，在所有股票中被QFII加仓力度最大。其中，澳门金融管理局加仓1298万股；韩国银行建仓1265万股。

中谷物流的半年报显示，公司上半年实现营业收入72.28亿元，同比增长28.98%；实现归母净利润15.42亿元，同比增长40.04%。今年二季度，瑞银集团增持了439.52万股中谷物流股票。截至二季度末，瑞银集团位居公司第三大流通股股东。

丰元股份则同时被摩根士丹利和摩根大通盯上。数据显示，截至二季度末，摩根士丹利和摩根大通分别对该股建仓241万股和94万股，分列第三大和第六大流通股股东。半年报显示，公司2022年上半年实现营业收入约为7.1亿元，同比增长126.05%；实现归母净利润约为9442.03万元，同比增长316.02%。报告期内，丰元股份主要从事锂电池正极材料业务及草酸业务。

超额收益来自公司业绩增长

站在当下时点，多家外资机构表示，随着影响市场的负面因素已被消化或出现边际改善，未来A股市场情绪有望持续改善。从投资标的的选择来看，这些外资机构认为，下半年的超额收益主要来自于上市公司的业绩增长。

“站在当前时点，成长股的估值在短期得到比较明显的提升，进一步提升的动力不足，因此未来的收益主要来自业绩增长。同时，估值提升与业绩增长并非独立事件，业绩增长往往是估值提升的催化剂。我们判断，接下来的超额收益主要来自业绩能持续保持高增长的成长股。”路博迈中国量化投资总监周平称。 

联博汇智投资总监朱良认为，因为股价主要对盈利预测的变化有所反应，因此下一阶段其主要关注那些盈利超预期的公司。

从具体投资方向来看，路博迈中国股票投资总监孟宁表示，下半年一些估值洼地将具备更好的投资价值，比如消费电子板块和新能源。目前消费电子领域的复苏迹象不明显，但随着经济复苏，消费电子的复苏有望在三、四季度出现，相关龙头公司处于历史最低估值水平，值得提前布局。此外，新能源依然是中期最看好的高速增长行业，但是估值的大幅提升会带来短期波动的提高。

霸菱中国股票投资经理姜征昊则表示，他看好可持续发展方向的投资，包括电动汽车和其相关的零件商、光伏零部件生产商等。