有基民称“只要一放开，不管亏多少我立刻赎回” ，持有期基金为何让基民难安心？

在年内A股调整背景下，有基多数基金产品净值出现回撤。只放伴随着不少基民赎回，管亏产品份额缩水的多少现象并不鲜见。相较而言，立刻部分尚未到期的期基持有期产品却因有着明确条款规定而无法赎回。那么，金为基民持有相关产品是何让否又能“安心”呢？

观察来看，虽然多数持有其产品在成立后均能为投资者带来一定会报，难安但也有一些持有期产品在成立不久后净值便出现大幅下跌，有基持有期将至，只放却仍然亏损，管亏这也让不少持有这类产品的多少基民痛下决心，要在持有到期后立刻赎回。立刻

“基金赚钱，期基基民不赚钱”的问题由来已久，基民“拿不住”“追涨杀跌”显然是其中一个重要原因。为了解决这一问题，近两年来持有期产品的比例逐渐上升。但显然，这一问题并未被有效解决。

有业内人士表示，选择合适的基金产品、并较长时期持有，是基民获得基金真实投资收益的有效方式。基民的快进快出则是“基金赚钱、基金投资者不赚钱”的原因之一。但基民实际的“买基”体验如何，同样也应受到关注。毕竟，对于普通投资者，投资基金并非为了追求极致的高收益并承担高风险，其终极需求更应该是：收益尚可、体验突出、风格稳定。

持有期产品中竟多数赚钱

Wind数据显示，截至11月4日，目前市场中权益类持有期产品共计294只，占比约为6.59%。其中成立以来正回报的产品为201只，占比约68.37%。

整体来看，在这294只权益类持有期产品中，从成立以来的回报上看，截至11月4日，成立于2019年12月24日的国泰研究精选两年以98.16%的收益高居榜首，成立以来回报超过40%的还有：成立于2019年12月18日的华泰柏瑞景气回报一年、成立于2020年3月16日的东方红启东三年持有、成立于2019年6月11日的中欧匠心两年、成立于2019年12月24日的富国阿尔法两年和成立于2020年5月29日的万家价值优势驱动一年持有。

不过，在这些产品中，同样也有93只产品自成立以来回报为负，其中，成立于2021年1月8日前海开源优质企业6个月持有A就亏了45.45%。净值回撤超过30%的，除前海开源A/C外还有5只，分别为：成立于2020年12月2日的汇添富高质量成长精选2年持有、成立于2020年5月22日的兴全沪港深两年持有、成立于2021年1月13日的工银瑞信圆丰三年持有以及成立于2020年12月16日的景顺长城核心中景一年持有。

其中，汇添富高质量成长精选2年持有是亏损较多的产品，自成立以来跌幅就有44.01%，年内该产品回撤就达到了32.14%。这意味着即将成立满两年的该基金单位净值已跌破0.6元。从持股来看，该基金持有多只白酒、医药领域的消费类白马股，近一年多以来表现持续不佳。

由于产品持有期内表现不佳，近期在各类基金投资社交平台上不少基民表示，“要一放开，我立刻赎回，不管亏多少。” 而基民若在开放期赎回产品，则浮亏将变为实亏。

事实上，部分持有期产品带给基民的体验不好已成定局。不难推测，首个开放持有期将有不少投资者选择“止损”赎回。例如，成立于2021年1月14的博时汇兴回报一年持有，在其首个开放日的2022年1月14日其单位净值为0.9008，也就是说在持有期内该基金回撤了近10%。而伴随而来的就是规模的大幅缩水，在该基金开放期后的首份季报显示，当季该基金就遭到12.70亿份的赎回，同期申购却仅有0.24亿份。

尽管用一年、两年的时间衡量一只基金的优劣确实不够客观，但如果一只产品设置了持有期限，相信绝大多数投资者还是希望能够在持有期内获得正回报的。

产品持有体验仍有待改善

在业内人士看来，基金公司设置持有期产品的目的是为了提升投资者体验。对于此类有持有时间要求的产品，产品期间净值增长率等于客户的收益率。不过，持有期到期，并不意味着投资的结束，而是一个观察的节点，投资者需要综合考量市场走势、基金产品变化、自身资产配置情况等因素，决定是否继续持有。

“但是近两年市场波动较大，过短持有期给客户带来的持有体验不佳的问题逐渐暴露。设置较短持有期的近一年内成立的权益基金在最短持有期到期后，可能要面临净值为负的情况。即使区间收益率为正，期间最大回撤也很考验投资者。”上述业内人士表示。

此外，不少业绩优秀的持有期产品，在“开闸”后也被大幅赎回，基民“见好就收”，甚至出现了“基金越赚钱，基民越赎回”的怪象。

例如，成立于2019年12月24日的国泰研究精选两年，虽然，截至11月4日，自成立以来，累计收益达98.16%。但在其持有期届满的去年四季度到期赎回超过五成，此后该产品规模也是持续下滑，截至今年三季度，其产品规模仅剩其成立时的不足三成。

事实上，由于A股市场波动较大，影响因素较多，对于基金经理而言，择时确实并不简单，不仅需要成熟的投资体系，还需要强大的心态，大部分经理择时贡献的也都是负收益，因此基金经理大多数选择高仓位运作。

而在选股上，A股的结构化行情决定了很难有行业一直具有“赚钱效应”，因此在选股上，很容易出现某个阶段基金经理扎堆某一行业、持股集中度高的现象。这也就造成了在部分热门赛道调整背景下，相关产品净值出现大幅回撤，进而导致相关产品在回报率出现分化。

诚然，选择合适的基金产品、并较长时期持有是基金投资者获得基金真实投资收益的有效方式，基金投资者的快进快出是导致“基金盈利、基金投资者不盈利”的“罪魁祸首”之一。但基民实际的“买基”体验如何，同样也应受到关注。毕竟，对于普通投资者，投资基金并非为了追求极致的高收益并承担高风险，其终极需求更应该是：收益尚可、体验突出、风格稳定。

(责任编辑：休闲)