中芯国际赵海军：代工行业周期尚未触底，蓄势待发静候回暖

编辑/文多 

11月11日早间，中芯赵海中芯国际（SH688981，国际工行股价40.85元，军代市值3232亿元）召开2022年三季度业绩说明会。业周

公司联席首席执行官赵海军表示，期尚2022年下半年以来，未触从宏观环境来看，底蓄消费需求疲弱，势待国际局部冲突带来的发静全球能源危机、高通胀、中芯赵海货币波动等导致全球经济复苏乏力，国际工行给全球产业链和区域产业链带来了不同程度的军代业态变化和挑战。产业分工体系和布局正在发生深刻的业周调整，原有的期尚全球产业链循环受到干扰，甚至被阻断，未触区域化进程在艰难中取得推进。

不过，在此背景下，中芯国际资本开支仍在逆势扩张。赵海军表示，国际上供应链的长交期紧张并没有放松，公司现在支付的预付款，交付期是很长的。

赵海军表示，从产业周期来看，智能手机和消费电子去库存速度缓慢，客户流片意愿不强。工业控制领域虽然相对稳健，但增幅有限。汽车类终端消费韧性强，行业尚有需求缺口。在这样的环境下，公司坚持客户产能动态调整的策略。虽然业绩不可避免地受到影响，但是在公司全体员工的努力下，实现了三季度的目标。

目前，手机行业整体仍然在去库存，得益于公司保持与终端客户的直接沟通。中芯国际从去年开始提前调整产能分配，降低了相对饱和的细分领域的产能安排。

因此，智能手机收入贡献在三季度环比略有增长。消费电子整体需求疲软，收入环比下降4%，智能家居收入虽然整体环比下降9%，但其中的局域网应用需求依然强劲，收入环比增长了22%，其他类别环比增长了2%。

2022年第三季度，收入按尺寸来分，8英寸和12英寸收入占比分别为32%和68%。总体来说，第三季度的收入规模和结构与二季度基本一致。

对芯片业界和投资者而言，最为关注的当属这一轮周期什么时候结束。前次业绩说明会上，中芯国际曾预计这一轮周期调整至少持续到明年上半年。

在此次业绩说明会中，赵海军表示，结合当前宏观经济的走势和去库存的节奏，还未看到行业有复苏的迹象，其影响从终端市场传导到代工行业的时间有滞后，代工行业周期尚未触底。

在此环境下，中芯国际如何应对？

赵海军介绍，面对目前复杂的环境和影响因素，结合客户产品结构特点，对内，对公司的技术平台、产品组合产能、设备人员配置进行梳理检视和优化，提高生产效率。同时做好新旧产品在研发配套服务产能上的转化准备，打通生产瓶颈，加速迭代产品的流片和产出。

对外，公司细化市场策略，做好市场调研与研判，深化客户服务，寻找差异化机会，留住老客户在中芯做产品迭代，吸引新客户来中芯流片，预留出一定的转换时间。蓄势待发，静候行业周期的回暖。

尽管周期尚未触底，中芯国际资本开始却在逆势扩张。中芯国际前三季度累计完成44亿美元的资本输出，增加了折合8英寸8.5万片月产能。赵海军表示，公司秉承一贯的谨慎规划的原则，依据市场长期需求进行中长期的资本开支规划，建设进度有可能根据市场情况，采购周期的长短等原因做适当的调整。

在三季度，中芯国际宣布了中芯西青（天津）新项目，公司未来5年到7年，总共有约34万片12英寸新产线的建设项目。出于这些项目长远安排的原因，公司要支付预付款。因此，2022年全年资本开支计划从50亿美元上调为66亿美元。

对于资本开支，有分析师问及上修之前的50亿美元的资本开支中，是否包括新增天津项目的部分，这次又是否有新增天津的部分？

赵海军回复称，不管是这次新增，还是原来50亿美元的资本开支，基本上没有（涉及天津项目），包括天津新厂的建设、拿地（使用权）等。只有一部分启动经费算在里面，其他并没有算在内。

此次增长的资本开支，主要是深圳12英寸、北京京城12英寸以及上海临港项目。未来也会有西青（天津），但现在长交期的设备主要是为了前述三个项目做的预付款。天津（项目）的商业计划和设备采购，公司还在规划之中。

中芯国际产能扩张规模宏大，那么未来的产能扩张会在哪些方面得到体现？对此，赵海军表示，国际上（设备）供应链长交期紧张，现在开出去的预付款交付期很长。原来订的（设备），也是不规律地进入工厂，所以产能并不是一下子就能形成的。

正因于此，触发中芯国际管理层支付预付款去长期订货。这样才能把产能到位的时间按照原本规划的来进行，而不是或早或晚，相对不可控制。

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