中粮期货：空头力量不断释放 沪锡继续偏空看待

发布时间：2025-07-05 20:17:00 来源：槁项黄馘网 作者：综合

市场简评

商品市场今日再次走弱，中粮距离新低近在咫尺，期货但市场情绪似乎并没有前期那般恐慌，空头看待对于空头主导市场已经xi以为常。力量多头品种表现较好的不断是低硫燃料油和，但并没有表现去应有的释放上涨的强势，二者都只是沪锡弱势反弹中的上行，对整体转势作用不大，继续后市一旦转跌，偏空今天的中粮上涨会被全部磨平。 空头品种进入到震荡中继休整阶段后，期货今天似乎开始觉醒，空头看待、力量、不断石等陆陆续续恢复下跌节奏，释放加速市场再次燃起空头释放行情。总之，绵延不断的下跌已经将市场推进到关键支撑的腹地，多头必将退无可退，绝地反击。

商品指数——评点大势

数据来源：文华财经

【结构】上涨-震荡-下跌

【策略】选择空头品种操作

【分析】

商品指数在经历一轮60天的上涨之后，又经历了三个60天的横盘三角形震荡，完美体现了竖有多长、横有多长的经典市场周期理论。从229开始的下跌，应该也会按照这个节奏进行演化，宏观上定义结构应至少包含一个下跌趋势段和震荡区间。目前，第一个下跌形成了内部的N型结构，需要考虑后市市场转震荡状态的可能。

指数在200关口短暂反弹后，继续延续下跌，强势的空头释放将市场直接推到190附近，从而测试左侧关键的密集成交支撑区。后市等待市场形成右侧拐点底分型，从而指数完成对支撑区的二次测试。虽然在整体上下跌趋势依然强劲，但下方支撑区域恐较为难以突破，建议空单应及时减仓，以规避风险，但依然偏空看待市场，优先选择空头品种介入，不管多空均短线为宜。

【提示】底分型往往标志下跌段的结束，但反转往往从二次测试开始。

低硫燃料油——涨幅第一

数据来源：文华财经

【结构】上涨-下跌

【策略】小周期跟随空头趋势

【分析】

低硫燃料油在经历前一轮上涨之后，完成了上涨三段结构，最终在6528处开始拐头向下。价格向下并没有太过踟蹰，从5500的反弹在6200处形成局部双顶，然后强势破位下跌，形成N型下跌结构，后市空头情绪将影响较长时间。

下跌走势结构清晰，当前价格反抽5500压力位，应观察此位置对价格的压制作用，寻找价格转弱势后形成的下跌机会，顺势做空介入市场。虽然当下小周期有上行节奏，考虑到整体下跌结构，暂时规避反弹跟多机会。下方观察支撑在左侧上涨的起涨点4640附近。

【提示】同级别的上涨与下跌是回归修复。

沪锡——涨幅第二

数据来源：文华财经

【结构】下跌中的下跌

【策略】小周期跟随空头趋势 

【分析】

沪锡的下跌节奏保持良好，下跌-震荡不断交替出现，推动市场重心持续下移，空头趋势的力量不断释放。当前价格从临近拐点219370下跌后，从180250开始低位徘徊震荡，并反抽200000整数关口后，依然表现出弱势，延续向下倾向较大。

由于在大结构上空头趋势为主，继续偏空看待市场。观察价格回抽200000被压制在小周期上呈现的下行节奏，寻找继续做空机会。

【提示】短线走势混乱，要以大结构分析市场，寻找操作机会。

焦炭——跌幅第一

数据来源：文华财经

【结构】上涨-下跌

【策略】小周期跟随空头趋势

【分析】

焦炭在前期一轮上涨节奏之后，从4164开始连续走出下跌节奏，持续的下跌波段将市场重心快速下移。目前下跌在延伸过程中形成的三角收敛震荡已经被向下突破，走出新的低点。

后市继续保持跟随小周期上的下跌节奏，寻找反弹或突破就的做空机会，暂时不考虑做多。观察价格能否顺利延伸到达2500附近并获得支撑。

【提示】超过趋势内部回撤幅度的巨大回撤，将升级为同趋势级别的走势。

甲醇——跌幅第二

数据来源：文华财经

【结构】下跌中的下跌

【策略】小周期跟随空头趋势

【分析】

从周线基本看，甲醇处于收敛的三角形震荡中，由于振幅较大，震荡内部的一个波段在日线上便表现出一个较明显的下跌节奏。日线分析从3295开始的下跌节奏，价格连续出现新低，且完成N型下跌结构。价格在关键阻力在2657下方反复震荡，随后开始延续下跌并测试2400一线支撑。

价格强势连续下跌越过支撑，并没有止跌迹象，后市继续在小周期上寻找高位回调做空机会，暂时不考虑做多。

【提示】多空转换位往往是回调顺势进场的有利位置。

300股指——观热点一

数据来源：文华财经

【结构】下跌-上涨

【策略】小周期跟随空头趋势

【分析】

沪深300股指从3771开始，逐渐从之前下跌的环境，走出一波徘徊震荡的上行节奏，3771也从日线上的局部关键低点升级为周线上的关键低点。因此，后市需要重点观察从3771开始的上涨段的趋势节奏。从3771开始，股指保持连续的上行节奏，将市场的重心上移过程中，也把关键低点上移至4192，在股指没有跌破4192之前，大结构看涨思路不应发生变化。

目前股指跌过局部双顶颈线4400，并形成了局部的顶分型拐点，预计股指将展开次级折返回撤。可在小周期上分析下跌节奏，寻找做空机会，下方关键支撑在4100附近。

【提示】大周期的局部低点，往往是小周期的一个全局低点。

原油——观热点二

数据来源：文华财经

【结构】上涨中的震荡

【策略】小周期跟随空头趋势

【分析】

原油的支撑是很明显的，600元一桶是重要的市场心理关口。前期受俄乌战争对国际原油供给的影响，使得价格一路上涨至754元一桶，在俄乌战争前景没有十分明朗的前提下，价格想要再次回到600元以下，是得不到市场认可的。因此，如果价格后市测试600元附近的支撑区，是非常合适的买入机会。

近期原油在走出历史新高后，形成局部小双顶，在跌破743颈线后，走出连续强劲下行。随着行情生长，下跌已经形成N型推动结构，后市空头格局将影响较长时间。原油反弹形成了一个局部的底分型，但在回抽局部阻力693后表现弱势，且今日又出现不利的顶分型，对后续市场影响较大，当寻找更多跟随下跌节奏的买卖机会。预期后市转跌后可能出现新低点，然后测试600关口。

【提示】内部走势要依从与主结构，主结构对内部走势要限制作用。

——观热点三

数据来源：文华财经

【结构】上涨-下跌

【策略】小周期跟随空头趋势

【分析】

沪镍已经是多次进入市场涨跌幅前三的品种。暴涨暴跌，波动较大，操作时注意资金风险。具体走势上看，沪镍在前期一轮上涨波段之后，实现了一个U型的双顶转换，然后从测试270000失败后，开始震荡徘徊下跌。经过反复折返之后，价格的重心持续下移，并强势突破双顶颈线186370，目前价格在颈线下方弱势徘徊。

当下，价格在左侧拐点157670支撑下，进行下跌中的低位震荡。后市观察价格在小周期上对密集成交的突破方向，如果向上突破可适当参与短线做多机会；如果下跌出新低，可及时追空，并耐心持有；向下突破，出现新低点可能性更大。

【提示】对震荡的突破，都是从小周期趋势节奏不改变开始的。

铁矿——观热点四

数据来源：文华财经

【结构】上涨-下跌

【策略】小周期跟随空头趋势

【分析】

铁矿石一直保持的良好的上涨态势，不断的出现更高的低点。随着价格再测前高945后，强势拐头下跌，当下价格已经走到上涨趋势线下方，形成转势。价格在测试700关口遇到支撑，并进入收敛震荡状态，完成中继蓄势后，大概率还是要延续下跌。

价格在测试780压力后，恢复下跌走势，后市继续分析小周期上的下行节奏，跟随回调高位的做空机会介入市场，等待市场出现新低点，下方重要支撑在638附近。

【提示】趋势线阻力带也是发生多空转换的位置。

——观热点五

数据来源：文华财经

【结构】震荡中的下跌

【策略】小周期跟随空头趋势

【分析】

白糖的走势在周线上更能看清其结构，呈现高位的双顶震荡形态，只是右侧的顶偏低。当下价格从右侧顶拐头向下以后持续下跌，在越过颈线5717后获得短暂反弹。能否有效破位，走出下跌趋势延续，还需要继续观察市场。

当下，价格在回撤多空转换位2825，并出现弱势的局部顶震荡状态，有进一步走弱转跌的可能。后市跟随今日形成的顶分型格局，在小周期上寻找下行节奏的回调或突破机会介入市场做空，后市大概率会走出新低点。

【风险】高位震荡的破位需要反复消化关键位置的阻力。

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粮期货财富管理团队致力于投资者交易一致性的培养训练、高净值会员的权益孵化，目前承接北京总部策略交易部，已形成相对完善的交易系统和先进的交易理念帮助投资者构建自己的交易系统。

                                                                                         --中粮期货策略交易部

风险揭示：

蒋梦君 投资咨询证号：Z0013889

王君 投资咨询证号：Z0013698

1．本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

2．市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

3．在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

4．本研报中所用K线图及价差、资金流向、成交量数据截取自文华财经赢顺云端软件。

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