浙商证券：维持华住集团-S增持评级 短期经营承压

发布时间：2025-07-05 19:23:08 来源：槁项黄馘网 作者：知识

浙商证券发布研究报告称，浙商证券S增维持（01179）“增持”评级，维持预计2022-24年归母净利润为-3.6/18.1/30.3亿元，华住对应EPS为-0.11/0.56/0.94元/股。集团级短在国内连锁化率提升及中高端酒店升级替代趋势下，持评公司在精益增长战略下，期经开店数量及开店结构有望进一步优化。营承压

报告提到，浙商证券S增公司短期内经营承压，维持境外出行复苏带来业绩支撑。华住受到疫情影响，集团级短短期内公司业绩承压，持评在成本端，期经公司加强Legacy-Huazhu的营承压成本控制，并提高DH的浙商证券S增经营效率，盈利能力有望提升；在收入端，境外出行复苏强劲带动DH业绩快速增长，同时随着疫情得到控制，有望为后续的业绩带来支撑。

风险提示：行业复苏不及预期，拓店速度不及预期等。

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