中基协发布 不动产私募基金试点指引

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明确符合试点要求的私募试点可适度放宽股债比限制

◎记者 梁银妍

中国证券投资基金业协会昨日发布《不动产私募投资基金试点备案指引（试行）》（下称《不动产试点指引》）。根据《不动产试点指引》，基金符合试点要求的中基指引不动产私募投资基金可适度放宽股债比限制，并可以通过申请经营性物业贷款、动产并购贷款等方式扩充投资资金来源，私募试点提升不动产基金运作的基金灵活度。

《不动产试点指引》共二十一条，中基指引明确了不动产投资范围及试点管理人要求，动产从基金募集、私募试点投资、运作、信息披露等方面进行了规范。

根据《不动产试点指引》，不动产私募投资基金投资者应当以机构投资者为主。对于不动产私募投资基金持有被投企业75%以上股权的，可限比例引入少部分超高净值自然人投资者，防范涉众风险。

《不动产试点指引》从以下方面防范风险，加强事中事后监测：明确不动产私募投资基金应强制托管；要求管理人勤勉尽责，有效控制不动产私募投资基金风险；严禁管理人使用基金财产投向其实际控制人控制的企业或项目；对于存在单一投资标的、分级安排、抵质押、股东借款等特殊风险的，应进行特殊风险揭示；按季度向投资者进行信息披露以及向协会报送运作情况。

同时，协会提示，计算不动产投资管理规模时需关注以下五个要点：

关注是否为已备案私募股权基金（不包含创业投资基金）不动产投资管理规模，未备案私募基金规模不予认定；

关注是否为拟申请管理人管理的规模，关联方管理人或管理人高管在其关联方管理人名下的管理规模不予认定；

关注投资范围，认定规模的投资项目应为住宅地产（普通住宅、公寓、保障性住房、市场化租赁住房）、商业经营用房（写字楼、商场、酒店等）、基础设施项目（高速铁路、公路、机场、港口、仓储物流工程、城市轨道交通、市政道路、水电气热市政设施、产业园区等传统基础设施，5G基站、工业互联网、数据中心、新能源风电光伏设施等新型基础设施建设项目）；

关注计算口径，计算规模应为不动产投资本金，即基金实缴且投向项目的股权本金金额（不包括增值部分），外部贷款杠杆部分规模以及投向不动产行业FOF基金规模不予认定；

关注管理规模是否符合要求，开展不动产试点业务的管理人在管不动产投资本金不低于50亿元人民币，或自管理人登记以来累计管理不动产投资本金不低于100亿元人民币；对于仅符合在管不动产投资本金不低于30亿元人民币，或自管理人登记以来累计管理不动产投资本金不低于60亿元人民币要求的管理人，应在提交材料时承诺其后续备案不动产私募投资基金投资者均为机构投资者。

此外，协会还提醒，符合试点要求的管理人，在开展不动产私募投资基金募集、管理等业务活动前，可于2023年3月1日后通过协会资产管理业务综合报送平台首页的政策申请模块提交申请材料；对于不具备基金初步募集和展业计划的管理人，暂不受理其申请材料。

(责任编辑：娱乐)